The Effect of Capital Structure and Firm Size on Firm Value with Profitability as an Intervening Variable

Randy Pebrian Pratama Pratama

Authors

Randy Pebrian Pratama Pratama Siliwangi University

Keywords:

Capital Structure, Firm Size, Profitability, Firm Value

Abstract

This research to determine: (1) Capital Structure, Firm Size, Profitability and Firm Value in Food and Beverage Sub Sector Manufacturing Companies listed on the IDX for the period 2019-2024; (2) The partial and simultaneous effects of Capital Structure, Firm Size, and Profitability on Firm Value; (3) The indirect effects of Capital Structure and Firm Size on Firm Value through Profitability. The data used are secondary data in the form of company financial statements. The population consists of Food and Beverage Sub Sector Manufacturing Companies listed on the IDX for the period 2019-2024. The research method used is quantitative research, with panel data regression analysis and sobel test using E-Views 12 software. The research results show that: (1) Capital Structure and Firm Size does not have partial effect on Profitability; Capital Structure and Firm Size has a positive partial effect on Firm Value; Profitability does not have partial effect on Firm Value; (2) Simultaneously, Capital Structure and Firm Size influence Profitability; Capital Structure, Firm Size, and Profitability influence Firm Value; (3) Profitability cannot mediate the influence of Capital Structure and Firm Size on Firm Value.

References

A’yun, A. Q., Hanum, A. N., & Nurcahyono, N. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening Harga Saham Perusahaan Food and Beverage 2017-2021. Prosiding Seminar Nasional UNIMUS, 5, 408–419.

Alwansyah, R. Z., Yen, F., & Kumbara, V. B. (2025). Analisis Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Barang Konsumsi Primer yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2023. Jurnal Inovasi Keuangan Dan Manajemen, 6(1), 110–130.

Atiningsih, S., & Izzaty, K. N. (2021). The Effect Firm Size on Company Value with Profitability as Intervening Variable and Dividend Policy as Moderating Variable. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 2021(4), 378–388.

Barokah, S., Ramlah, S., Pratama, W. C. T., Cahyani, R. N., & Purwanti, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utulitas, Dan Transportasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia, 2, 8.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-dasar Managemen Keuangan (15th ed.). Penerbit Salemba Empat.

Cahyani, N., Faidah, F., & Rusdianto, H. (2024). Pengaruh Struktur Modal Dan Pertumbuhan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Infrastruktur Sub Sektor Konstruksi Berat Dan Teknik Sipil terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022 ). Financial & Accounting Indonesian Research, 4(1), 64–75.

Desi, D. E., & Monika, A. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Struktur Asset Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub-Sektor Logam dan Sejenisnya Yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2022. Journal Of Social Science Research, 4, 5983–5999.

Elwisri, R., Lusiana, & Azizi, P. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aset terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Property & Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Trending: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 2(2), 01–20.

Fadmala, R., Santoso, B., & Hidayanti, S. A. (2023). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. JPIn: Jurnal Pendidik Indonesia, 06(01).

Gunarwati, A. M., Maryam, S., & Sudarwati. (2020). Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Edunomika, 04(02), 543–555.

Hakim, M. L., & Hindasah, L. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Keuangan, Struktur Kepemilikan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, Volume 9(1), 1–14.

Helbawanti, O., Saputro, W. A., & Ulfa, A. N. (2021). Indonesia. 5(2), 107–116.

Herwinna, D. K. P., & Iswara, U. S. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.

KN, T. K., Nasution, A. A., & Sirojuzilam. (2023). The Influence of Profitability, Firm Size, Dividend Policy, and Intellectual Capital on Firm Value with Good Corporate Governance as a Moderating Variable in the Food and Beverage Sub-Sector of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchang. International Journal of Research and Review, 10(3), 84–195. https://doi.org/10.52403/ijrr.20230322

Latipah, N. S., & Rahmiyati, N. (2023). Pengaruh Likuiditas, Struktur Aktiva, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Consumer Non-Cyclical yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(4), 550–560. https://doi.org/10.47065/jtear.v3i4.640

Lesmana, A. T., Rasyid, A., Zakaria, Z., Noch, M. Y., & Pasolo, F. (2025). Determinasi Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal. Advances in Management & Financial Reporting, 3(3), 259–279. https://doi.org/10.60079/amfr.v3i3.565

Lestari, I. P., & Amaniyah, E. (2022). Pengaruh Return On Equity, Debt To Asset Ratio, Earning Per Share, Total Asset Turnover dan Firm Size Terhadap Harga Saham Pada Peruahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Kajian Ilmu Manajemen (JKIM), 1(4), 412–420. https://doi.org/10.21107/jkim.v1i4.13499

Lestari, S. M., Mardani, R. M., & Bastomi, M. (2024). Vol. 13. No. 01 ISSN : 2302-7061. Riset, Jurnal Prodi, Manajemen Fakultas, Manajemen Unisma, Bisnis, 13(01), 510–518.

Limbong, D. (2022). Volume 14 Issue 4 ( 2022 ) Pages 776-786 JURNAL MANAJEMEN ISSN : 0285-6911 ( Print ) 2528-1518 ( Online ) Pengaruh LDR , DAR , dan ROA terhadap nilai perusahaan Effect of LDR , DAR , and ROA on company value. 14(4), 776–786.

Mutiara, Negara, I. K., & Wardani, L. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship, 5(2), 253–269. https://doi.org/10.29303/alexandria.v5i2.681

Ningrum, E. P. (2020). Nilai Perusahaan.

Nuryasin, A. (2024). Peran Industri Manufaktur dalam Perekonomian Indonesia. Bawalaksana.Id.

Pende, H. H. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 1(1), 18–26.

Perdana, D., & Adityaputra, S. A. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 472–488.

Pratiwi, M., Rachmawaty, & Sampurnaningsih, S. R. (2025). 1* 2 3. Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Di Perusahaan XYZ, 5(September), 214–229.

Purwani, T., & Santoso, R. B. (2022). Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Mediasi (Studi Kasus Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020). Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 29(1), 91–101.

Puspitasari, D. P. (2020). Modal Intelektual, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9.

Putri, O. F. T. A. (2025). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Land Journal, 6(1), 1–16. https://doi.org/10.47491/landjournal.v6i1.3903

Qotimah, K., Kalangi, L., & Korompis, C. W. M. (2023). The Effect Of Fundamental Analysis On Investment Return In Second Liner Share In The Energy Sector For. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 11(3), 12–26.

Rahadi, A. P., Ediyanto, & Sari, L. P. (2024). Pengaruh Manajemen Laba, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Perdagangan Jasa & Investasi Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi yang Terdaftar di BEI. Jurnal Mahasiswa Entrepreneur (JME), 3(10), 1955–1969.

Sahir, S. H. (2022). Metode Penelitian.

Salsabila, Lusiana, & Sari, S. (2025). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2019-2023. Jurnal Manajemen Dan Pendidikan Dasar, 5(April 2025), 428–444.

Sari, K. W., & Sudarsi, S. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2022. Jurnal Manajemen Dan Sains, 9(1), 564–572. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i1.1707

Sartono, A. (2016). Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi) (Edisi 4). BPFE.

Savitri, D. A. M., Kurniasar, D., & Mbiliyora, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Strukur Modal sebagai variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019). Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 21(2), 500–507.

Sophia, N., Pawestri, D., & Setiawati, E. (2024). Peran Profitabilitas , Leverage , Ukuran Perusahaan , dan CSR dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pendahuluan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kontemporer, 7(1).

Sudana, I. M. (2019). Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Airlangga University Press.

Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Vol. 17).

Suranto, V. A. H. M., Nangoi, G. B., & Walandouw, S. K. (2017). Analisis Pengaruh Sruktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Wood Material Science and Engineering, 11(4), 228–238.

Vanessa, M., & Osesoga, M. S. (2021). Analisa Nilai Perusahaan Pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi. 8(2), 167–186.

Wulandari, C. D., & Damayanti, T. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Bisnis, 2(1), 1–18.